财政部新设债务管理司，从处级到司级，债务管理将迎来哪些重大变革？

财政部新设债务管理司，从处级机构升级为司级机构，意味着国家对债务管理的重视程度提高，将更加系统地管理国家债务，此举有助于加强债务风险防控，规范债务管理流程，提高债务使用效率，促进经济健康发展，也反映出中国政府在财政管理方面的不断进步和升级。

解决多头管理的问题

财政部机构上新了。11 月 3 日，财政部官网 " 机构设置 " 栏目更新信息显示，财政部债务管理司已列入 " 部机关 " 列表。

根据官网介绍，债务管理司主要职责包括：拟订并执行政府国内债务管理制度和政策。拟订中央和地方政府债务管理制度和办法。编制国债和地方政府债余额限额计划。承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。承担政府外债管理工作，拟订基本管理制度。加强政府债务监测监管，防范化解隐性债务风险。

此前，财政部政府债务管理职能较为分散，主要由预算司的政府债务管理处和其他部门共同承担。在多名专家看来，此次 " 由处升司 "，不仅解决了多头管理的问题，也对提升债务管理效能、防范化解地方债务风险具有深远意义。

01整合过于分散的职能

根据财政部官网，债务管理司设六个处：综合处、中央债务处、地方债务一处、地方债务二处、发行兑付处、监测管理处。债务管理司司长为李大伟，副司长为曲富国、赵则永。

李大伟原任财政部预算司一级巡视员、政府债务研究和评估中心主任，这也体现了职能整合。

此前，财政部预算司的政府债务管理处主要负责政府债务管理，而国库司下设国债管理处和国债发行兑付管理处，承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。

作为部属事业单位的政府债务研究和评估中心，则配合预算司开展政府债务统计分析、政府债券发行使用合规性监控、政府债务信息相关政策研究和系统建设等工作。

此次新设立债务管理司，汇聚了国债和地方债相关管理职能，解决了此前相关职能过于分散的问题，也使制定全国统一的政府债务政策及相应的制度更加顺畅。

△图源：财政部官网

" 防范化解地方债务风险，建立长效机制，激发地方政府发展经济和提供公共服务的积极性，既需要短期的流动性风险缓释措施，也需要财税体制改革，当然也需要从机构管理上完善债务管理。" 粤开证券首席经济学家罗志恒告诉时代周报记者。

罗志恒认为，将过去分散在各部门的债务管理职能统筹起来，有利于实现债务的全过程监管，更加精细化监测防范债务风险，优化债务结构，更快建立长效机制。

02新增 5000 亿元限额下达地方

债务管理司的设立，延续了近期以来加强债务管理，建立更长效机制的思路。

财政部部长蓝佛安在 9 月份的讲话中明确：后续将在存量上做减法，继续落实好一揽子化债举措，提前下达部分 2026 年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度。在管理上做加法，严格地方政府债务限额管理，强化专项债 " 借用管还 " 全生命周期管理，推进隐性债、法定债 " 双轨 " 合并管理。

存量的减法，主要从化债层面来理解。

2025 年，我国新增地方债券共计 5.2 万亿元，包括新增地方一般债券 8000 亿元，新增地方专项债券 4.4 万亿元。从实际发行来看，根据财政部及公开发债数据，今年前 10 个月全国发行地方政府债券合计约 91062 亿元，同比增长约 23%。其中新增地方政府债券发行约 4.7 万亿元，同比增长约 2%；再融资债券发行 4.4 万亿元，同比增长约 58%。

再融资债券发行在前 10 个月快速增长，主要目的在于偿还地方政府到期的政府债券本金，以及置换地方政府存量隐性债务。化债仍是当前许多地方政府迫切的需求，按照中央一揽子化债政策安排，从 2024 年开始连续五年，每年从新增地方专项债中安排 8000 亿元补充政府性基金财力，专门用于化债。

△前十个月地方债发行情况，图源：企业预警通

近期的增量政策又明确，中央财政从地方政府债务结存限额中安排 5000 亿元下达地方。

10 月 17 日，在财政部举行的 2025 年前三季度财政收支情况新闻发布会上，李大伟介绍，今年的 5000 亿元除用于补充地方政府综合财力，支持地方化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款外，还安排额度用于经济大省符合条件的项目建设，精准支持扩大有效投资，更好发挥经济大省挑大梁作用。

此后，国家发改委明确了 5000 亿元的具体用途，其中 2000 亿元专门用于支持部分省份投资建设，3000 亿元用于化债等。

在靠前谋划方面，李大伟在 10 月 17 日的发布会上也表示，今年，为进一步发挥积极财政政策效能，保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头，财政部将继续提前下达 2026 年新增地方政府债务限额。

使用方向上，提前下达的限额除用于符合条件的项目建设外，还继续支持各地按规定化解存量隐性债务和解决政府拖欠企业账款，推动地方财政平稳运行。

除了化解已有的地方政府债务，建立行之有效的长远机制同样关键。在债务管理司的主要职责中，也包括拟订并执行政府国内债务管理制度和政策，拟订中央和地方政府债务管理制度和办法等。

蓝佛安在他近期发布的文章中提到，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责，防止前清后欠。加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台。优化债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。